价格暴跌难挡铁矿石巨头扩张
摘要：周靖宇 制图 证券时报 李辉 生产成本的下降抵消了铁矿石价格下挫的影响，加上中国缺乏竞争力的矿山关闭，全球铁矿石巨头仍雄心勃勃地增加产量，铁矿石发货量将创纪录。他们相信高成本厂商将被挤出国际铁矿石市场撸 占据全球铁矿石消费需求67%的中国钢铁需求下滑，以及澳大利亚和巴西新增产能投产，使得全球铁矿石供应大量过剩，高盛集团预计2015年全球铁矿石过剩
周靖宇/制图
证券时报 李辉
生产成本的下降抵消了铁矿石价格下挫的影响，加上中国缺乏竞争力的矿山关闭，全球铁矿石巨头仍雄心勃勃地增加产量，铁矿石发货量将创纪录。
四巨头成本低
尽管铁矿石价格今年初以来大跌36%，创2009年以来最低水平，但巴西淡水河谷、力拓、必和必拓以及FMG集团这些矿业巨头仍有利润。他们相信高成本厂商将被挤出国际铁矿石市场。
占据全球铁矿石消费需求67%的中国钢铁需求下滑，以及澳大利亚和巴西新增产能投产，使得全球铁矿石供应大量过剩，高盛集团预计2015年全球铁矿石过剩量翻一倍至亿吨。而随着中国矿山的关闭，这四大巨头将在全球海运铁矿石市场的份额增加至70%。
JP摩根大通分析师丹尼尔康表示，这四大矿业巨头实力雄厚、矿石成本低，在目前矿石价格水平或者下方，它们的矿山扩张项目仍然有很强的竞争力。
周三青岛港62%品位的进口铁矿石价格为美元/吨，是2009年10月以来的最低价格。距离2011年2月的历史纪录水平美元/吨，跌幅达55%。
在这些矿业巨头出现亏损前，铁矿石价格的下跌还有一段路要走。据瑞银估计，以品位62%的铁矿石中国到岸价来说，力拓的铁矿石盈亏平衡点在42美元/吨，必和必拓在51美元/吨，淡水河谷在60美元/吨。
积极增产
全球第一大铁矿石巨头巴西淡水河谷将于2015年将铁矿石产量提升%至亿吨，紧随其后的力拓计划于2015年将产量提升至亿吨以上，而今年的产量也将增长11%至亿吨。必和必拓计划从今年下半年将澳洲西部矿山产量提升%，而FMG发货量将增加25%。
即使是一些小公司，比如澳大利亚的阿特拉斯铁矿公司，预计今年的铁矿石发货量将创纪录。阿特拉斯铁矿石盈亏平衡点在80美元/吨-85美元/吨，预计该公司皮尔巴拉矿区今年下半年铁矿石出口至少将增长12%。该公司称，随着利润空间被压缩，高成本的公司首先开始削减产量。
高成本矿山关闭
据我的钢铁估计，中国矿山成本在80美元/吨-90美元/吨之间。铁矿石价格的大幅下挫，使得它们面临巨大冲击。据能源咨询公司伍德麦肯兹估计，澳大利亚有25%-30%的矿山关闭。JP摩根大通估计，澳大利亚2015年产量将下降15%至亿吨。
FMG集团首席执行官内维尔·鲍尔称，在目前铁矿石价格水平，该公司没有什么影响，不过，随着高成本产量退出市场，铁矿石价格有望回升。淡水河谷也表示，随着供给增幅放缓和部分矿山关闭，铁矿石价格将反弹。
高盛看空铁矿石
不过，高盛认为，铁矿石价格还有更多下跌空间，这将使得更多矿山出现亏损。高盛预计2015年铁矿石价格均价为80美元/吨，最低将跌至75美元/吨，这比目前水平低15%。据彭博对13家投行的调查结果显示，投行预测今年铁矿石价格中值为105美元/吨，德国商业银行预测价格最高，为110美元/吨。
高盛分析师克里斯蒂安·勒龙表示，他看淡铁矿石价格已很长时间了。海运铁矿石供应非常强劲，而消费增长跟不上，因此铁矿石价格就跌了。高盛在上个月报告中称，铁矿石供应过剩局面将进一步加剧，直到2018年海运铁矿石供应从今年的1亿吨增长27%至亿吨。
据上海钢之家数据显示，今年中国港口铁矿石库存上升了28%，7月份达到创纪录的亿吨。澳大利亚和巴西矿山的增产，将使得全球铁矿石供应明年有望增长%，达到亿吨。中国房地产行业的低迷打压了钢材需求。世界钢铁协会称，预计2015年中国钢铁需求将增长%，较今年3%的增幅继续下滑，2013年中国钢铁需求增速为%。
不过FMG集团首席执行官内维尔·鲍尔坚定看好中国经济增长，他认为，中国城镇化发展将点燃钢铁需求，2020年中国城镇化比例将增长至60%。必和必拓认为未来10年中国钢铁产量将攀升至11亿吨。去年我国粗钢产量为亿吨。分析师预计2015年中国经济增速为%，2016年放缓至7%。 ：Magina