汇丰晋信经营偏保守
四年规模缩水近半
尽管背后有汇丰集团这样实力强大的股东支持，汇丰晋信基金的发展并不那么顺利，成立四年来，该基金公司目前管理的五只基金的资产规模仅有65.55亿元，排在61家基金公司的第47位。
在2007年三季度，汇丰晋信的规模达到了成立以来的顶峰，三只基金的总规模超过了100亿元，达到109.23亿元。但是自此以后，该基金的规模就和股市一样，迅速下滑，在2008年三季度资产规模仅有53.54亿元，缩水一半，尽管彼时他们刚募集成立了新基金2026。
业内人士指出，并不突出的投资业绩和偏于保守的经营管理可能是导致出现上述现象的主要原因。
基金业绩一般
自2006年成立第一只主打生命周期概念的基金2016以来，该基金公司旗下基金整体表现就一直不温不火。对此，业内人士评价，“中规中矩”。就业绩而言，整体上偏于谨慎的投资理念使得该基金一直没能有突出的表现，至于今年的市场，也只能算是“没有掉队”。
在国金证券（600109）4月份最新一期的基金评级中，该基金公司共有3只基金参与评选，其中仅有汇丰动态策略获得四星级评价，由投资总监林彤彤亲自管理的汇丰龙腾只获得三星的评级，成立最早的2016虽然在综合收益能力上也获得了三星评级，但在绝对收益能力上则仅仅获得二星评级。
作为汇丰晋信主打的生命周期概念基金，2006年5月成立的2016和2008年7月成立的2026今年以来的表现并不令人满意，截至5月6日，其净值增长分别仅有11.66％和35.01％。同期中邮核心优选（爱基,净值,资讯）的净值增幅达到惊人的62.19％，根据银河证券基金研究中心的分类，股票型基金的平均收益在33％以上。
作为兄弟基金，2026和2016在投资目标、投资理念、投资范围及投资管理上基本一致，但是业绩相差如此之大令人意外。根据日前公布的一季度报看，两只基金在前十大重仓股上也高度重合，均重仓了浦发银行（600000）、兴业银行（601166）、哈药股份（600664）、中国平安（601318）、华发股份（600325）以及天坛生物（600161）等。
对于业绩相差较大的原因，汇丰晋信人士向《中国经营报》解释，主要是因为二者的仓位限制不同，导致2016未能充分享受到股市上涨收益。根据基金契约规定，2016基金2009年6月份之前最高股票仓位可以达到55％，而2026则可以达到95％。
但这似乎并不足以解释2016业绩差的原因，因为从一季报数据看，二者实际仓位分别是41.97％和80.62％，距离上限55％仍有较大空间，在股票型基金平均仓位接近80％的情况下，这么轻的仓位显然有些过于谨慎。同业绩基准比较看，2016落后了9.55％，2026则仍落后了6.03％。
不过作为投资总监林彤彤亲自掌管的汇丰晋信龙腾基金，今年以来业绩表还是保持了一定的水准，截至5月6日净值增长达到41.53％，在同类型基金中业绩靠前。但根据一季报的披露，彼时的净值增幅也略落后于业绩基准。另一只基金动态策略表现就比较一般了，净值增幅为28.19％。
根据国金证券基金研究中心的4月份评价报告，从2007年一季度末到截至2009年一季度末的中期收益看，龙腾基金的收益率为14.34％，2016的收益率则为17.76％，动态策略的一年期收益则为-19.5％，尚未从2008年的大伤中恢复过来。
据熟悉林彤彤的业内人士介绍，其投资风格一贯比较稳健，在一季度的投机氛围较重的市场中表现不太突出也属正常。不过翻阅其每月的投资报告，发现他其实也在频繁调仓换股，追逐市场热点。比如他刚在2月份降低了前期涨幅过大的周期性行业的配置比例，如钢铁、航运等，同时增加了银行、医药、家电、电子电器等行业的配置比例，但是在3月份又重新杀回周期性行业，减持了防御类股票。
公司经营偏保守
虽然中方股东山西信托实力一般，但是汇丰晋信外方股东汇丰投资管理所属的汇丰集团可谓声名远播，尤其旗下的汇丰银行在新兴市场发家，在国内颇有影响力，但是作为其国内重要的金融平台，汇丰晋信在国内基金业的名头却远不如股东响亮。
当同期成立的工银瑞信、建信基金、交银施罗德以及汇添富大踏步往前跑的时候，汇丰晋信基本上在原地踏步，其业绩和规模始终未有明显增长，目前仅有60多亿元。旗下基金目前也仅有五只。
对此，汇丰晋信总经理李选进的解释是，目前仍处于打基础阶段，还在为长期战略布局。为了能在中国市场生存得更久，发展得更好，必须立足于和客户建立长期关系，坚持长期、稳健、专业的发展理念。
事实上，这家公司的营销队伍也曾相当强悍，并有惊人举动。2007年推出的《红楼理财》系列，以及后来的《投“基”36计》，都是很具创新意识的行为。但是在如何扩大规模方面却始终未有很好的建树。
2006年5月和9月相继成立的2016和龙腾基金，虽然赶上了牛市启动的时机，但是发行规模并不理想，前者为29亿元，时机更好的后者则仅有14亿元。不过时至今日，二者的份额分别为4.55亿份和10.68亿份。
2007年是牛市最疯狂的时候，也是基金业规模膨胀的巅峰，大批基金公司利用这一机会进行时需营销，大比例分拆等手段，使得基金规模迅速扩大。基金业管理的资产规模一度突破3万亿元。
不过汇丰晋信此时并未采取上述过激行为，仍旧稳步前进。在和汇丰晋信公司相关市场部人士沟通时了解到，他们的考虑是出于维护投资者利益的角度，并因此很好地避免了随之而来的暴跌。
但也不得不承认，公司却也因此失去了趁机扩张的机会。李选进也曾对媒体公开表示，眼看着同行的业绩和规模突飞猛进，他并非没有遗憾和动摇的一刻。
这或许和股东方尤其汇丰投资管理的态度有关。和其他国外机构进入新兴市场的高调不同，一直在新兴市场打拼的汇丰集团对旗下汇丰银行在国内拓展的态度比较高调，但是对于进入中国投资业采取了低调的姿态。
事实上，汇丰投资管理作为汇丰集团旗下的核心环球投资平台，在共同基金、退休资产管理及企业账户管理方面，均处于领先地位，旗下管理的资产总值高达3270亿美元（截至2007年3月31日）。
不过，尽管大股东在资产管理方面颇为领先，但是对于汇丰晋信的指导似乎体现不多，从汇丰的投研团队看，主要还是依靠本土人员。倒是对公司的风险控制颇多指导，在投资和营销上都比较稳健，也因此显得有些保守。
值得指出的是，尽管业绩表现中规中矩，汇丰晋信基金的份额相对比较稳定，根据Wind统计，其旗下基金份额在2007年二季度末得到了顶点，有75.8209亿份，此后一直处于缩水状态，去年一季度末仅有47.0966亿份，达到谷底，此后到四季度末份额一直在稳步增长，但是今年一季度又遭到了赎回，从65.0776亿份缩水到60.4273亿份，变动比例为7.15％。
据汇丰晋信市场部人士介绍，其份额比较稳定一大原因是机构投资者较多，因此相对比较理性。安信证券研究员任瞳也认为，汇丰晋信在公共市场还是比较低调的，对机构投资者负责任的态度还是得到了肯定。“但是这在某种程度上也制约了他们规模的扩张，毕竟当前中国基金业主要靠散户认购为主。”
亦有业内人士指出，汇丰晋信的两款生命周期基金本身的设定或许也限制了基金规模的发展。以2016为例，根据契约，其目标期限为12年，随着目标投资期限的逐步接近，基金会逐步降低预期风险与收益水平，转变成为中低风险的证券投资基金；在临近目标期限和目标期限达到以后，基金转变成为低风险的证券投资基金。具体来说，其股票仓位将从最初的最高可达到65％，逐年递减5％，到2016年下半年起最高为5％。
“这里面有很多前提，比如越年轻，投资风险承受能力越高，年纪越大投资越保守，但是就国内看，未必如此，年轻人因为要买房、消费等，可能并不那么激进，老年人倒是基金的主力，而且国内投资者对收益要求很高，2016年的设定决定他收益没法和股基比，稳定方面没法和债基比，面临两头不讨好的尴尬。”好买基金研究总监乐嘉庆还表示，在中国很难想象基民会持有某只基金10年以上。
也许是吸取了2016的教训，去年推出的2026就激进灵活得多，其成立前4年的股票仓位最高可达60％~95％，和一般股票型基金无异，4年后的仓位限制则为50％~80％，仍然不低。不过生不逢时，在去年的股市暴跌的环境下，其募集金额仅有3亿多元。